费韧性强多元化、精细化趋势显现CQ9电子农林牧渔行业：宠物消

　　其二□•-，宠物消费多元化CQ9电子在线官网○◇•☆◁=，体验需求增加▽■◁□-。宠物消费恩格尔系数下降▷◆◆，消费走向多元化◆◇•★◁。作为刚需品类的宠物食品▽★▽◇□□，呈现出食材升级●■=…•▽、工艺升级的多元化趋势▲○…◆○▼。体验消费●▽▷■、跨界产品和异宠产品推陈出新◇•…△。

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　　风险提示○○○☆：宠物食品销售不及预期▷△-☆•▪，海外市场消费不及预期▽◆•=，汇率波动与贸易摩擦风险等△☆▼=▷○。

　　证券之星估值分析提示佩蒂股份行业内竞争力的护城河一般◆●▲=，盈利能力一般●★▷■，营收成长性一般▼•…，综合基本面各维度看△-●●，股价合理▽▽•▼▲△。更多

　　其三▼▷▽◁◇，健康化与精细化趋势引领行业增长▽◇。喂养观念进阶▽★，养宠从基础喂养走向精细喂养■▷•○★□，新工艺主粮▪▷★、年龄品种细分的功能粮和保健品等赛道高速增长…◆▷□☆◇。新工艺方面▷…△，近年来备受市场关注的烘焙粮持续热卖•★▷◇，鲜蒸粮作为25年的工艺黑马▷●▷▽，引发用户的尝鲜热情▷☆-▽；功能粮的主要代表皇家◁△•…，旗下幼猫粮■-△▪、功能粮◆▽◇■▪、老年粮及处方粮系列增长情况超预期●◆▲◁●▷；保健品和药品使用精细化=●☆●●-，驱虫药使用频次增加▼□▲，老年病☆◇○△▽▷、慢病等药品需求增长▪◆；保健品方面▼▪•，双十一期间天猫乳铁蛋白相关产品••▪△，心肝肾类保健品同比增长可观□●…。

　　（以下内容从东兴证券《农林牧渔行业•☆•★■：宠物消费韧性强◁▷▷★◁，多元化■○◁◁、精细化趋势显现》研报附件原文摘录）

　　证券之星估值分析提示中宠股份行业内竞争力的护城河良好▼☆○，盈利能力一般●☆…○，营收成长性较差•◁◁=，综合基本面各维度看…◇…●◆▷，股价偏高★◆◁◆。更多

　　盈利能力一般◇•=△，综合基本面各维度看•▪，营收成长性良好•□-▪●，股价合理•☆▲▷。证券之星估值分析提示东兴证券行业内竞争力的护城河良好◇…◇●◆，更多

　　其一○•，国货崛起趋势持续-△◇●=。作为宠物消费基本盘的淘天渠道进一步表现出了国货崛起的趋势…▽=▷▲△：2025年双十一天猫宠物品牌成交榜Top10中仅有皇家•▽▪★、渴望和爱肯拿三个海外品牌上榜--○•；京东作为海外品牌的传统优势渠道△●◁，同样表现出国货崛起的趋势◇●○◆▷。天然百利跌出猫干粮前十▽■●△，猫干粮品类国货占比进一步提升◇•★▽。

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　　双十一收官■▪，宠物消费表现强劲●○▪◁•▪。电商平台双十一购物节收官□=▷▼◁，各家平台陆续披露宠物类目双十一战绩●◇。根据星图监测数据显示☆▷…-▪，2025年双十一期间综合电商平台累积销售额为16191亿元▼--，同比增长12-◆.30%▲◁，其中宠物食品类目销售额94亿元◁□◁。久谦数据统计▽▽▽☆，双十一第一阶段宠物品类爆发系数201%▼▷•■■△，宠物消费表现出强劲的消费韧性和发展潜力-▪●△△费韧性强多元化、精细化趋势显现。

　　各电商渠道表现出不同的消费偏好CQ9电子在线官网=●•=CQ9电子农林牧渔行业：宠物消。淘天宠物食品的竞争依然激烈△▼■●●◇，宠物用品增长明显□=△▽☆，Toptrees☆▲、许翠花增长强劲•■▪◆◁▲。京东外牌国货平分秋色◇=★▷▽▼，皇家重回猫狗干粮品牌榜首•◆，弗列加特和诚实一口新进入猫干粮榜前十位◁☆…，蓝氏新进入狗干粮△▲•◇=▷、狗零食前十位•○▲●。抖音偏重内容营销与情绪消费▲-■◇，麦富迪稳居品牌榜首位◆◇…•，金故通过▽••▼“测评种草+直播带货▪•■”的组合拳触达消费者•-□，位列品牌榜第二位△◆•◆□。出口业务压力仍存…◆★。海关总署出口数据显示=▷□•☆☆，25年10月我国宠物食品出口数量2◇▲.93万吨○▪▼，同比下滑2▪=.21%●△○•，出口金额1▲□-.09亿美元=◁◆，同比下滑16…▼.05%◁■◁。1-10月我国宠物食品累计出口29•▪.02万吨◁=▲，同比增长6=•◆☆●.49%▷•☆△，出口金额11▪-▲.66亿美元▼-◆，同比下降5=□△▷▪.03%☆▷◇▼。虽然中美关税争端有所缓和◇◁•，但仍保留了10%的关税加征•□▽◁◇，国内直接出口订单承压=-◇。本轮贸易摩擦或带来宠物食品全球供需产业链重塑•△☆■，促使国内厂商从◇☆●■“代工出口-□”逐步走向=▽☆“品牌出口•★•▷◇▼”☆▼☆◁△★。

　　我们认为△▷□■…，宠物食品出口业务承压△◇▷★▪□，国内双十一的宠物消费市场展现出强劲的增长动力和结构性变化●△▷◁•生活中的必备工具与未来趋势CQ9电子平板电脑：现代，，行业逐步走出粗放增长期▽▽◆•●▪，进入以品质□△◇•■=、创新和情感价值驱动的高质量发展阶段□▼△。国产品牌已重塑市场格局□•▪▽，市占率和盈利能力有望持续提升=▲，我们持续看好宠物食品行业的长期发展◁•，推荐关注中宠股份◁◆、佩蒂股份◆=▪▷-，其他相关标的宠物食品龙头乖宝宠物▼◇▽。